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2021年期货从业《期货投资分析》提升卷试卷及答案大全

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更新时间：2026-04-10

2021年期货从业《期货投资分析》提升卷提供该考试科目的试卷全部试题及答案大全，科目内容齐全，答案供学员学习免费使用，助力考试通关！

第1题、 [单选题]

A.

B.t(n-2)

C.N(0，σ2)

D.t(n)

答案如下：
C
第2题、 [单选题] Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动（），投资者（）频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。

A.敏感；不必

B.不敏感；不必

C.敏感；需要

D.不敏感；需要

答案如下：
B
第3题、 [单选题] 下列关于合作套保业务的说法中正确的是（）。

A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口

B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势

C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务

D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作

答案如下：
B
第5题、 [单选题] 下列关于高频交易说法不正确的是（）。

A.高频交易采用低延迟信息技术

B.高频交易使用低延迟数据

C.高频交易以很高的频率做交易

D.高频交易重点强调交易依赖的信息为高频度信息

答案如下：
C
第6题、 [单选题] 现金为王成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段

B.复苏阶段

C.过热阶段

D.滞胀阶段

答案如下：
D
第7题、 [单选题] 通过已知的期权价格倒推出来的波动率称为（）。

A.历史波动率

B.已实现波动率

C.隐含波动率

D.预期波动率

答案如下：
C
第8题、 [单选题] 进行货币互换的主要目的是（）。

A.规避汇率风险

B.规避信用风险

C.增加杠杆

D.增加收益

答案如下：
A
第9题、 [单选题] 运用模拟法计算VaR的关键是（）。

A.根据模拟样本估计组合的VaR

B.得到组合价值变化的模拟样本

C.模拟风险因子在未来的各种可能情景

D.得到在不同情境下投资组合的价值

答案如下：
C
第11题、 [单选题] 如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（）。

A.通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存

B.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存

C.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存

D.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存

答案如下：
A
第12题、 [单选题] 下列关于利用国债期货进行久期管理和套期保值的优势，说法不正确的是（）。

A.国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓

B.国债期货能对所有的债券进行套保

C.国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便

D.国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率

答案如下：
B
第13题、 [单选题] 套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。

A.最大的可预期盈利额

B.最大的可接受亏损额

C.最小的可预期盈利额

D.最小的可接受亏损额

答案如下：
B
第14题、 [单选题] 通过股票收益互换可以实现的目的不包括（）。

A.杠杆交易

B.股票套期保值

C.创建结构化产品

D.创建利润化产品

答案如下：
D
第16题、 [单选题] 根据线性回归模型的基本假定，随机误差项应是随机变量，且满足（）。

A.自相关性

B.异方差性

C.与被解释变量不相关

D.与解释变量不相关

答案如下：
D
第18题、 [单选题] 对于金融衍生品业务而言，（）是最明显的风险。

A.操作风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.市场风险

答案如下：
D
第19题、 [单选题] 如果某期货合约前数名(比如前20名)多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（）。

A.多单和空单大多分布在散户手中

B.多单和空单大多掌握在主力手中

C.多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中

D.空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中

答案如下：
C
第20题、 [单选题] 下列关于ARCH和GARCH模型说法不正确的是（）。

A.ARCH模型假定波动率不随时间变化

B.非负线性约束条件(ARCH／GARCH模型中所有估计参数必须非负)在估计ARCH／GARCH模型的参数的时候被违背

C.ARCH／GARCH模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应

D.ARCH／GARCH模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联系

答案如下：
A
第22题、 [单选题] 美国商品交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是（）。

A.商业持仓

B.非商业持仓

C.非报告持仓

D.长格式持仓

答案如下：
B
第23题、 [单选题] 在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（）。

A.宁可赔偿违约金也不销售原材料产品

B.销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入

C.销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入

D.执行合同，销售原材料产品

答案如下：
C
第24题、 [单选题] 目前我国场外利率衍生品体系基本完备，形成了以（）为主的市场格局。

A.利率互换

B.远期利率协议

C.债券远期

D.国债期货

答案如下：
A
第26题、 [单选题] 基差交易合同签订后，（）就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。

A.基差大小

B.期货价格

C.现货成交价格

D.以上均不正确

答案如下：
B
第27题、 [单选题] 下列关于Delta和Gamma的共同点的表述正确的有（）。

A.两者的风险因素都为标的价格变化

B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值

C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大

D.看跌平价期权的Delta值和Gamma值都为正值

答案如下：
A
第28题、 [单选题] 在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价基本上可以参考（）。

A.市场价格

B.历史价格

C.利率曲线

D.未来现金流

答案如下：
A
第29题、 [单选题] 美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进行调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

答案如下：
A
第31题、 [多选题] 下列关于美元指数与黄金二者之间关系的说法，哪些是正确的?（）

A.美元升值或贬值将影响国际黄金供求的变化，影响黄金价格

B.美元指数与黄金二者呈现出负相关关系

C.美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化

D.黄金是用美元计价，当美元贬值，等量其他货币可买到更多的黄金，黄金需求增加

答案如下：
A,B,C,D
第32题、 [多选题] 下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（）。

A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值

B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值

C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值

D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现

答案如下：
B,C
第33题、 [多选题] 2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2．360元／份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（）。

A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2．3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权

B.如果到期时上证ETF50的价格低于2．3元，投资者行权，组合价值不足230万元

C.如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值

D.如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，组合价值为230万元

答案如下：
A,C
第34题、 [多选题] 资产的价格波动率σ经常采用（）来估计。

A.历史数据

B.隐含波动率

C.无风险收益率

D.资产收益率

答案如下：
A,B
第35题、 [多选题] 关于保本型股指联结票据说法无误的有（）。

A.其内嵌的股指期权可以是看涨期权

B.其内嵌的股指期权可以是看跌期权

C.当票据到期时，期权的价值依赖于当时的股指行情走势

D.票据内嵌期权的类型由发行者决定

答案如下：
A,B,C
第36题、 [多选题] 国内交易所持仓分析主要分析内容有（）。

A.多空主要持仓量的大小

B.“区域”会员持仓分析

C.“派系”会员持仓分析

D.跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减

答案如下：
A,B,C,D
第37题、 [多选题] 某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（）。

A.可以卖出日元／美元期货进行套期保值

B.可能承担日元升值风险

C.可以买入日元／美元期货进行套期保值

D.可能承担日元贬值风险

答案如下：
B,C
第38题、 [多选题] 场外期权的复杂性主要体现在哪些方面?（）

A.交易双方需求复杂

B.场外期权定价困难

C.没有固定交易场所

D.场外期权的复制存在困难

答案如下：
A,B,D
第39题、 [多选题] 某企业利用铜期货进行买入套期保值，下列情形中能实现净盈利的情形有（）。(不计手续费等费用)

A.基差从400元／吨变为350元／吨

B.基差从-400元／吨变为-600元／吨

C.基差从-200元／吨变为200元／吨

D.基差从-200元／吨变为-450元／吨

答案如下：
A,B,D
第41题、 [多选题] 基差交易的利润来源主要包括（）。

A.期货价格的变化

B.利息收入

C.基差变化

D.持有收益

答案如下：
C,D
第42题、 [多选题] 影响期权Delta的因素包括（）。

A.波动率

B.置信水平

C.β系数

D.标的资产价格

答案如下：
A,D
第43题、 [多选题] 货币供应量是（）之和。

A.单位和居民的手持现金

B.居民和单位在银行的贵金属储备

C.居民收藏的黄金纪念币

D.居民和单位在银行的各项存款

答案如下：
A,D
第44题、 [多选题] 点价技巧包括（）。

A.接近提货月点价

B.分批次多次点价

C.测算利润点价

D.在提货前分批次逢期价回升时点价

答案如下：
A,B,C
第45题、 [多选题] 失业率是反映宏观经济运行状况的重要指标，其变化反映了（）的波动情况。

A.就业

B.宏观经济

C.劳动力

D.企业经营状况

答案如下：
A,B
第46题、 [多选题] 机构投资者通过使用权益类衍生品来管理各类资产组合，在于这类衍生品工具具备（）等特性。

A.灵活的资产配置功能

B.灵活地改变投资组合的β值

C.有效控制风险的功能

D.低成本高回报

答案如下：
A,B
第47题、 [多选题] 关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（）。

A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲

B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权

C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好

D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险

答案如下：
A,B,D
第48题、 [多选题] 下列属于场外期权条款的项目的有（）。

A.合约到期日

B.合约基准日

C.合约乘数

D.合约标的

答案如下：
A,B,C,D
第49题、 [多选题] 对基差买方来说，基差定价模式的缺点是（）。

A.在谈判时处于被动地位

B.加快销售速度

C.面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险

D.增强企业参与国际市场的竞争能力

答案如下：
A,C
第75题、 [多选题] 指数化投资是（）。

A.一种主动管理型的投资策略

B.一种被动管理型的投资策略

C.在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润

D.基于对市场总体情况、行业轮动和个股表现的分析，试图通过时点选择和个别成分股的选择，在基本拟合指数走势的同时，获取超越市场的平均收益

答案如下：
B,C
第76题、 [多选题] 指数化投资的主要目的不包括（）。

A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益

B.争取跑赢大盘

C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小

D.在频繁交易中获取超额利润

答案如下：
A,B,D
第78题、 [多选题] 得到的回归方程为（）。

A.

B.

C.

D.

答案如下：
A
第79题、 [多选题] 根据模型的检验结果，表明（）。

A.回归系数的显著性高

B.回归方程的拟合程度高

C.回归模型线性关系显著

D.回归结果不太满意

答案如下：
A,B,C
第80题、 [多选题] 根据回归方程，若美元指数为100，则布伦特原油平均值约为（）。

A.136．13

B.114．33

C.142．43

D.86．23

答案如下：
D
第83题、 [多选题] 该厂应（）5月份豆粕期货合约。

A.买入100手

B.卖出100手

C.买入200手

D.卖出200手

答案如下：
A
第84题、 [多选题] 该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨

答案如下：
A
第85题、 [多选题] 当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（）元人民币。

A.5877．60

B.5896．80

C.5830．80

D.5899．80

答案如下：
D
第87题、 [多选题] 当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（）元等值的人民币。

A.76616．00

B.76857．00

C.76002．00

D.76024．00

答案如下：
A
第89题、 [多选题] 该期权的Delta值为（）。

A.0．68

B.0．62

C.0．74

D.0．54

答案如下：
D
第91题、 [多选题] 不考虑货币的时间价值和机会成本，在下列哪些情况下，该红利证将会亏损?（）

A.存续期间标的指数下跌21％，期末指数下跌30％

B.存续期间标的指数上升10％，期末指数上升30％

C.存续期间标的指数下跌30％，期末指数上升10％

D.存续期间标的指数上升30％，期末指数下跌10％

答案如下：
A
第92题、 [多选题] 该红利证产品的基本构成有（）。

A.跟踪证

B.股指期货

C.看涨期权空头

D.向下敲出看跌期权多头

答案如下：
A,D
第93题、 [多选题] 在实际中，设计者或发行人可能会根据投资者的需求而对上述红利证进行调整，可以调整的条款主要有（）。

A.跟踪证行权价

B.向下敲出水平

C.产品的参与率

D.期权行权期限

答案如下：
B,C
第94题、 [多选题] 若投资者希望不但指数上涨的时候能够赚钱，而且指数下跌的时候也能够赚钱。对此，产品设计者和发行人可以如何设计该红利证以满足投资者的需求?（）

A.提高期权的价格

B.提高期权幅度

C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍

D.延长期权行权期限

答案如下：
C
第96题、 [多选题] 黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。

A.145．6

B.155．6

C.160．6

D.165．6

答案如下：
B
第97题、 [多选题] 该国债的理论价格为（）元。

A.98．35

B.99．35

C.100．01

D.100．35

答案如下：
B
第98题、 [多选题] 该国债的远期价格为（）元。

A.102．31

B.102．41

C.102．50

D.102．51

答案如下：
A
第99题、 [多选题] 到期时该债券所隐含的美元对人民币的汇率是（）。

A.6．15

B.6．24

C.6．25

D.6．38

答案如下：
C
第100题、 [多选题] 该双货币债券的目标投资者是持有人民币的中国投资者，关于该产品特征说法不正确的是（）。

A.投资者的利息收入不存在外汇风险

B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入

C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金

D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益

答案如下：
C
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